와이솔(122990) 기업 분석. 5G 성장과 와이솔의 성장 예측해 본다.

 

 

와이솔은 자체 기술을 바탕으로 개발한 SAW Filter, Duplexer, Bluetooth Module, GLM Module 등 휴대폰 통신 시 필요한 특정주파수를 필터링하는 RF(Radio Frequency:무선 주파수) 솔루션 제품의 개발 및 판매를 목적으로 2008년 6월 20일 설립되었으며, 2010년 9월 10일 코스닥시장에 상장되었다.

 

 

 

와이솔의 주요사업 내용 및 신규사업의 내용

 

와이솔은 휴대폰에서 사용되는 RF 솔루션 제품을 국내외 휴대폰 제조업체에게 공급하는 것 주력사업으로 하고 있고 5G용 SAW 제품 및 RF 모듈 부품을 양산 중이며 와이솔에서 생산하는 휴대폰용 SAW Filter는 국내에서는 와이솔이 유일하여 경쟁관계가 없다고 한다.

 

 

와이솔의 SAW Filter 사업은 전방산업인 휴대폰 산업이 2010년부터 스마트폰을 출시하고 LTE방식의 4세대 통신시스템의 확산으로 인해 재도약 하였다. 이후, 신흥시장의 스마트폰 침투율 증가 지속, 로밍 수요 증가 및 Carrier Aggregation(CA) 지원이 필수인 LTE Advanced 지원 단말의 수요 증가로 폰 당 탑재되는 필터의 개수는 폭발적 증가세를 나타내고 있으며, 5세대 통신시스템인 5G 서비스의 등장으로 또 한차례 성장 할 것으로 예상된다.

 

향후 IoT 기술의 상용화 및 자동차 전장용 수요의 증가 등으로 SAW Filter 사업은 지속적으로 성장할 것으로 기대하고 있다.

 

와이솔이 주력으로 하는 사업의 시장 전망에서 스마트 폰이 2023-2024년까지 지속적으로 성장할 것(380백만개)으로 보며 자동차 전장 수요가 2027년까지 3배더 성장 할 것(127백만개)으로 본다.

C-LPWA(저전력 장거리 무선통신)는 경우 더 큰폭으로 성장할 것(650백만개)으로 기대하고 있다.

 

 

출처 :  DART 와이솔 반기보고서

 

향후 4G 스마트폰의 수요는 점차 줄어들고 5G스마트폰의 수요가 늘어날 것으로 보고 있으며 5G의 골든 크로스는 2024년이 될 것으로 예측하고 있다.

 

5G는 2020년 현재 대비 2027년 14.6배 성장할 것으로 보고 있으며 수요는 1,845백만개로 와이솔의 지속적인 연구개발과 영업에서의 시장 점유율을 확대해 간다면 5G의 성장과 기업의 성장이 연결 될 것으로 기대 된다.

 

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출처 : 네이버 금융

 

와이솔은 현재 시가총액 4천억원으로 코스닥 164위의 기업이다.

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출처 : 네이버 금융

 

2분기 실적이 반영되지 않았지만 17년을 기점으로 매출액이 하락하는 추세에 있다.

와이솔은 올해 코로나로 인해 불가피하게 실적이 나빠지고 있으며 회사에서도 코로나로 인한 불확실성과 영업중단, 영업 규모의 감소에 대해 예상하고 있다. 

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하반기는 삼성전자 스마트폰 수요 회복과 중국 등지의 중저가 모델에서도 5G출시에 따른 SAW필터 수요 증가에 따른 실적 개선 기대 리포트가 나오고 있다.

 

삼성전자 5G 스마트폰의 BAW(체적탄성파) 필터 탑재량이 2~5배로 늘어나면 SAW 필터 및 BAW 필터 과점 업체 중 하나인 와이솔의 가파른 실적 개선이 기대된다고 한다

 

하지만 리포트를 보며 아쉬운 것은 실적상승 기대감이 전분기 대비 상승에 대한 부분이며 전년대비 성장할 것으로 기대하고 있는 부분이 없다는 것이다. 특히 매출액에서 큰 폭의 상승이 없을 것으로 예상하고 있어 주가가 실적으로 반영되어 급등하는 일을 벌써부터 기대하기는 어려운 것 같다.

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와이솔 한줄평

 

기대되는 점 : 국내 최고의 휴대폰용 SAW Filter를 생산하여 5G 시대를 맞이할 준비가 되었다.

아쉬운 점 : 빠른 시일내에 전년대비 큰 폭의 매출액 상승이 있을 것으로 기대하는 전문가 리포트를 보지 못했다. 

 

 

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